2023年中央一號文件《中共中央 國務院關于做好2023年全面推進鄉(xiāng)村振興重點工作的意見》對做好2023年全面推進鄉(xiāng)村振興重點工作作出總體部署，其中提出，發(fā)揮多層次資本市場支農作用，優(yōu)化“保險+期貨”。值得關注的是，這是中央一號文件連續(xù)第8年提及“保險+期貨”。在業(yè)內人士看來，“保險+期貨”模式已成為服務“三農”的重要抓手，隨著該模式進一步普及和發(fā)展，期貨行業(yè)有望為全面推進鄉(xiāng)村振興、加快農業(yè)農村現(xiàn)代化建設提供更多助力。
服務優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)
“保險+期貨”自2016年提出以來，連續(xù)8年寫入中央一號文件。什么是“保險+期貨”業(yè)務模式？簡單講，就是農民通過從保險公司購買以期貨價格為標的物的農產品價格保險或者收入保險產品，將農產品價格波動風險轉移給保險公司，保險公司再購買期貨公司風險子公司的場外期權，期貨公司風險管理子公司再在期貨市場進行對沖，將風險轉移給期貨市場，期貨市場相當于為保險公司提供了“再保險”。
銀河期貨有關負責人表示，“保險+期貨”融合了保險、期貨等行業(yè)在信息、智力、資金等方面優(yōu)勢，提升了期貨市場服務鄉(xiāng)村振興的深度和廣度。農戶通過購買項目保險這種簡單易懂的操作，能規(guī)避價格大幅波動所帶來的沖擊，穩(wěn)定生產。而對于期貨公司來說，“保險+期貨”是一種新的場外業(yè)務，拓寬了其業(yè)務來源，幫助期貨公司在未來發(fā)展中具備多樣化、差異化服務優(yōu)勢。
“經過多年的市場培育及農業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展，合作社、托管組織等規(guī)模化新型經營主體逐步增多，風險管理訴求急劇上升，在政策性資金支持有限的情況下，催生了商業(yè)化‘保險+期貨’的出現(xiàn)?！敝屑Z期貨“保險+期貨”業(yè)務總監(jiān)陳馳表示。
今年中央一號文件先提“發(fā)揮多層次資本市場支農作用”，再提“優(yōu)化‘保險+期貨’”，而不是直接提出優(yōu)化“保險+期貨”模式。在陳馳看來，這為模式的優(yōu)化進一步指明了方向。期貨作為金融市場的重要分支之一，如何與保險、銀行等金融機構多層次結合將是今后資本市場服務“三農”的著力點。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，多層次資本市場、“保險+期貨”模式均能夠有力服務“三農”。而“保險+期貨”模式經過幾年的探索，各級政府、農業(yè)經營主體、期貨與保險經營機構參與程度不斷提高，模式創(chuàng)新穩(wěn)步推進。
據(jù)了解，作為“保險+期貨”模式的探路者，大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）通過“保險+期貨”項目幫助農戶安心種植、養(yǎng)殖。2022年全年，大商所引導64家期貨公司聯(lián)合保險公司開展了11個大豆振興專項、19個生豬專項、23個地區(qū)專項和309個養(yǎng)殖分散項目，共開展362個項目，共計理賠約3.5億元。值得一提的是，經過多年推廣和完善，“保險+期貨”項目保費來源已逐步實現(xiàn)向“多方共擔”升級，各界認可度和參與度不斷提高。
業(yè)務模式不斷創(chuàng)新
近年來，在監(jiān)管部門不斷推動、交易所有力支持下，“保險+期貨”模式加速完善，保障品種持續(xù)豐富、規(guī)模實現(xiàn)穩(wěn)步擴大，覆蓋地域得以進一步拓寬，期貨市場也積累了豐富的農產品期貨、期權服務“三農”經驗，創(chuàng)新出了個性化、多元化的業(yè)務模式。
據(jù)悉，鄭州商品交易所結合自身品種特點，以貼近農業(yè)經營主體需求和品種產業(yè)特征為導向，不斷推進“保險+期貨”業(yè)務模式、組織模式優(yōu)化創(chuàng)新。2022年共開展項目21個，涉及白糖、蘋果、紅棗、花生、棉花5個特色品種，覆蓋陜西、甘肅、云南、廣西、山東、河南、遼寧、新疆8省（自治區(qū)）。7年來，鄭商所累計推動承保相關品種種植面積520.09萬畝，服務參保農戶41.43萬戶，在提升農戶市場風險管理能力、穩(wěn)定種植收入方面發(fā)揮了良好作用，豐富了特色農業(yè)補貼政策工具箱。
南華期貨總經理賈曉龍認為，隨著“保險+期貨”不斷試點，期貨與農業(yè)的關聯(lián)愈加緊密。同時，監(jiān)管機構也表示，將支持地方優(yōu)勢特色農產品期貨期權品種研發(fā)，提升現(xiàn)有品種運行質量，為“保險+期貨”項目對沖提供便利性高、流動性強的風險對沖交易平臺。商品交易所正陸續(xù)開發(fā)如馬鈴薯、溫度指數(shù)、咖啡、高粱等期貨品種。隨著我國商品期貨品種體系不斷豐富和完善，將進一步強化市場服務能力，更好滿足實體經濟風險管理需要。相信“保險+期貨”模式將服務和惠及更多農戶、產業(yè)和地區(qū)，“保險+期貨”的道路將越走越遠。
在期貨公司層面，興業(yè)期貨通過自有出資、期貨交易所支持、集團銀期協(xié)同等多種模式，充分發(fā)揮期貨風險管理“穩(wěn)定器”作用，為農產品的價格波動上“保險”，出臺相關扶持政策，大力支持“銀行+保險+期貨”業(yè)務，積極探索通過價格風險管理，推進金融創(chuàng)新服務“三農”，助力鄉(xiāng)村振興。例如，2022年7月，興業(yè)期貨聯(lián)合人保財險在甘肅省安定區(qū)開展了保險標的為生豬的“保險+期貨”項目。該項目為生豬養(yǎng)殖戶提供了約1550萬元的生豬價格保險，保障方向是下跌，約定了保險價格，一旦生豬價格下跌，導致終結算價格低于保險價格，對于每噸生豬保險公司將賠付被保養(yǎng)殖戶結算價格低于保險價格的價差部分，避免了因“豬周期”導致的養(yǎng)殖戶損失。
銀河期貨作為頭部期貨公司之一，因地制宜運用“保險+期貨”提升運用金融工具規(guī)避風險的能力。據(jù)介紹，銀河期貨自2016年起開展“保險+期貨”業(yè)務，2022年，銀河期貨共開展“保險+期貨”業(yè)務418筆，覆蓋玉米、生豬等農產品58.21萬噸，名義本金48.34億元，產生賠付3.8億元，惠及農戶超4萬戶。
配套制度仍需完善
盡管“保險+期貨”模式已經取得長足發(fā)展，但記者采訪中了解到，在業(yè)務的具體開展中依然會面臨一些難點和挑戰(zhàn)。
“在業(yè)務開展過程中，遇到的困擾主要有三點：一是部分地區(qū)對‘保險+期貨’了解較少，農戶接受程度低，很多項目都嚴重依賴交易所資金和幫扶資金，且農戶對賠付率尤其看重，往往要求項目有保底賠付；二是很多偏遠地區(qū)的農戶往往較為分散，規(guī)模較小；三是目前‘保險+期貨’的保費補貼主要來源于交易所補貼、地方專項補貼、期貨公司等捐贈資金，這種補貼不具有可持續(xù)性?！便y河期貨有關負責人表示。
針對上述困擾，該銀河期貨有關負責人建議，未來發(fā)展應當加大相關培訓及宣傳普及，培養(yǎng)當?shù)仫L險管理意識，同時引入更多財政資金和社會資金的參與，降低農戶對幫扶資金的依賴；未來還應豐富“保險+期貨”模式，尤其是引入訂單農業(yè)，推動中小農戶加入合作社或龍頭企業(yè)，向職業(yè)農民轉化；此外，還應建立長期、完善的保費補貼機制，明確資金補貼機制，比如將更多“保險+期貨”納入“以獎代補”等財政補貼支持范圍內。
談及如何優(yōu)化“保險+期貨”模式，田利輝認為，盡管該業(yè)務模式發(fā)展迅速，但保險公司購買根據(jù)農產品期貨價格開發(fā)的價格保險產品尚需進一步豐富，要更貼合農民、農村、農業(yè)的實際需求，而且要實現(xiàn)普惠發(fā)展。期貨公司風險子公司則需要提供更為適宜的場外期權，在互惠的情況下協(xié)助保險公司轉移自身承擔的風險。期貨公司風險子公司需要更好地設計和開展對沖交易，實現(xiàn)自身發(fā)展。
賈曉龍建議，首先，從產品內部設計來說，需要進一步增強項目方案設計和對沖交易能力，優(yōu)化對沖策略，切實提升項目保障效果，穩(wěn)定服務對象收益。其次，從項目結構創(chuàng)新與完善著眼，積極探索創(chuàng)新“保險+期貨+N”服務鏈條，進一步強化試點服務深度，在原有模式基礎上實現(xiàn)延伸和拓展，帶動產業(yè)鏈上下游各方主體參與其中，提升試點綜合服務質效。此外，還要加深渠道合作、廣借外力，豐富保費結構，推動“保險+期貨”獲得財政資金常態(tài)化、機制化支持，提升農戶及相關政府部門對該模式的理解，使得“保險+期貨”模式可以持續(xù)性發(fā)展。 （記者 馬春陽）
轉自：經濟日報